亞邦最好不要發展苯乙烯這個項目

wgary

同意樓上的觀點 [s:2]

小妹

常州東昊已經是亞邦的了

tin

強人真TM的多呀。不知道現在事情的發展都印證了各位所說沒有。

wonder

收購來得快啊 亞邦的做法也是被行業逼出來的.

luoxingzhy

龍兄觀察很透徹，受教

龍嘯天

好久沒來壇子轉了。偶然翻看以前的老帖子，再回想這些日子中發生的事情，真是覺得恍若昨日。
那時候聊起亞邦上苯乙烯，可能都沒想到后來亞邦收購了東昊，當時東昊虧損很嚴重，因此亞邦用一美元從美國人手里買下了當初用一億美元買下的工廠。而且僅僅在買下兩個月以后就開始盈利，甚至不是一般的盈利，到年底竟然利潤過億。不知道美國佬聽到這樣的消息會做何感想，只能是怪他們不懂得我們英明政府的超常規決策，如果說亞邦運氣好，不如說是那4萬億投資加上10萬億貸款救了亞邦，當然也救了千千萬萬個中國企業。
也正是有了東昊的成功，才更加推動亞邦加快了自身苯乙烯工廠的建設，同時，為了消化新增的苯乙烯產能，又收購了附近的新湖石化，一家有著7萬噸產能的韓國投資的ABS、PS工廠。為了解決苯乙烯生產過程中的蒸汽供應問題，又新建了年產10萬噸的苯酐工廠，同時將順酐工廠的產能擴大到12萬噸，進入世界前列。至此，以不飽和樹脂和ABS/PS為拉動，以12萬噸順酐、10萬噸苯酐和40萬噸苯乙烯為支撐的產業鏈初步成型，預計2011年上旬可以全部投產，形成產業規模。
從此，可以看出，亞邦是走了一條臺灣南亞的發展道路。

龍嘯天

應該說，到目前為止，亞邦這個產業鏈中的各個環節的發展還都是一帆風順的，這也是亞邦敢于大膽投入的心理基礎。
長久以來，亞邦向上游發展和天和向下游發展的兩條道路一直的業內私下議論的話題。就目前來看，亞邦雖然還說不上成功，但至少還沒有失敗，還需要等待未來三五年發展的檢驗。天和的亞克力人造石項目的失敗是總所周知的，而最近又傳出SMC項目的境況也陷入困難的消息，因此，相比較而言，也許天和的運氣就沒有亞邦那么好了。
然而，天有不測風云，任何事物都是彼此變換的。關于亞邦的產業鏈在未來競爭中是否真的具有協同優勢的問題，隨著亞邦各個項目的陸續投產也不斷在業界成為熱議的談資。對于亞邦的質疑，主要來自于以下幾個方面：
首先是如此之大的投資（據亞邦自己公布的數據，上述項目總投資超過30億元），錢從何來？當然，相對于其他同行，亞邦算是個融資高手，能夠充分利用同行和社會資本投入到這些項目中來，但是相對于如此龐大的投入，那點社會資本是微不足道的，因此，銀行借貸就有可能成為主要的資金來源，否則，光靠這些年樹脂的利潤積累，是遠遠不夠的。如果銀行貸款負擔過重，那么明年開始的緊縮銀根政策，如果央行連續加息，會不會增加亞邦的財務負擔，這一點外界基本無從知曉，僅憑猜測而已。
其次，亞邦所上的這些項目，尤其是順酐和苯酐，在國內早已是產能過剩的產業，而且僅憑亞邦自身的樹脂，是根本無法消化如此之多產能的。作為順酐來講，如果不是山西三維和南京藍星兩套BDO裝置的上馬消耗了大量的順酐，順酐行業目前早就進入全行業虧損的境地了，而且規模越大的企業虧損會越多。雖說BDO暫時救了順酐，可是目前是形勢也在發生變化，首先是南京藍星正在考慮自己投資建設順酐工廠，形成自我配套能力，其次，仍有新的順酐廠不斷投產，因此即使考慮到BDO的需求，順酐也是處于嚴重的產能過剩之中。苯酐的情況就更為嚴重，其下游的主導產品DOP近年來一直是歐美企業禁用產品，產業規模不斷萎縮，而苯酐行業除了亞邦以外，臺灣聯成和上海焦化也有巨型規模的新廠投產，苯酐的全行業虧損已經持續了若干年，何時能看到光明，目前還不得而知。
第三，苯酐、順酐和苯乙烯的上游就是中石化，亞邦在原料方面沒有任何自主能力，如何能保證這么大的產業穩定運營，也是一個很大的問題。現有企業很多都在為原料而犯愁，作為業內規模具有相當影響力的企業，這個問題也同樣困擾著亞邦。尤其是目前中石化也在進入下游領域，對于中石化來講，原來的用戶，變成了現在和未來的競爭對手，其銷售政策的變化，在某種程度上就足以決定其他下游企業的命運。
第四，目前東昊的境地，不知道對亞邦是否有所啟示。前面談到亞邦收購東昊以后迅速扭虧為盈，應當是全拜去年火熱的經濟形勢，而今年以來，就不斷有傳言說東昊再次開始虧損。至于東昊是否虧損，外界不得而知，但是，從另外一個側面，可以管中窺豹。同處于東昊附近的江蘇力士德化學公司，是上市公司雙良節能的全資子公司，雙良節能在三季度報告中披露其今年前三季度的利潤下降了64%，其原因就在于力士德的苯乙烯產品出現嚴重虧損，拖累了上市公司的業績。力士德是40萬噸苯乙烯產能，東昊是22萬噸，從今年的平均銷售價格來看，力士德要高于東昊。雙良在解釋出現虧損的原因時說，是因為原材料受上游央企和國外企業的控制居高不下，而下游產業需求增長有限。作為國內著名的上市公司，如果雙良面臨這樣的問題，那么東昊以及明年三月份即將投產的亞邦（新日化學）也將面臨同樣的問題。

龍嘯天

其實，對于東昊或者力士德的虧損問題，早在幾年前業界便有結論，那就是非一體化裝置在成本上沒有競爭力，這一點在韓國日本和臺灣早就是業界共識。而之所以過去兩年東昊和力士德能夠獲利，還在于大量的一體化裝置正在建設之中。隨著中海殼牌惠州項目、中石油鎮海利安德項目和中石化天津大沽項目的陸續投產，一體化裝置的成本和質量優勢開始體現，同時，中石油中石化為了保證自己苯乙烯的市場，開始不斷提高乙烯和苯的價格，從而不斷提高非一體化裝置的成本，因此便出現了力士德的虧損局面。隨著后續還有更多的央企苯乙烯廠投產，這個問題將會更加突出。

促進劑

[s:2]  嘿嘿，目前來看亞幫尚好，各位多慮了！

龍嘯天

不過，在目前中國企業的發展道路上，向上游發展也許是不得已的明智選擇。而在中國的樹脂行業，能夠有亞邦如此魄力的企業也是鳳毛菱角。確切的講，亞邦是在轉型，從樹脂企業向基礎化工企業轉型，進一步強化規模效應的作用。至于最終的結局如何，只能是用時間來驗證。而對于下游樹脂企業來講，上游多一個順酐廠、多一個苯酐廠、多一個苯乙烯廠，就更多了一個選擇，從這個意義上講，亞邦也是在為發展中國的樹脂行業做貢獻。